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    目前304不銹鋼管市場在淡季交易量表現疲軟
    發表時間:2019-07-10     閱讀次數:     字體:【

    從基差來看,目前期貨較于304不銹鋼管現貨,更為疲軟,現貨的上漲機會大于期貨,期貨的風險大于現貨。對于現貨貿易商來說,適當介入一些基差正套操作可以,后期有一定機會收益機會。

    2019年春節后,不銹鋼市場在高庫存的推動下,啟動了一輪下跌,隨后又在需求預期和環保預期中回調。但是在整個過程中,通過對市場的實時關注,發現整體情緒并不主動,而是在行情的推動下,被動變化,大部分市場參與者被盤面帶著走,表現滯后。而在經歷了開年的行情,后面又將如何表現?以下是本人幾個方面的想法:

    1、需求的預期,在經歷了幾日的低迷,2月21-22日需求瞬間起來,但是這個起來,只是相對于之前的低迷而言,較正常需求水平尚有距離,更不談能達到降庫力度。但是后期304不銹鋼管表現如何?了解到目前有不少機構對于全國房地產開工持偏弱看待,而積極的情緒更多的來源于基建的投入。但是長的不說,先說短的,就當前是否真正已經開始全面復工?需求是否全面啟動?尚需觀察!近期華北情緒好于南方,開工方面也是如此,或許有受到降水天氣及其預期的影響。預期真正全面需求啟動雖然會早于2018年,但是也需要到3月中旬。http://www.robertgapfrost.com

    2、庫存的預期,目前鋼廠和社會總庫存低于2018年初,高于往年。通過庫存、產量推算表觀需求,已經達到正常水平的三分之二,但是全國每日成交僅在近幾日剛達到正常一半不到的水平,前幾日甚至不足正常水平的四分之一,這表明還有一大部分的隱性庫存沒有反應出來,會在后期伴隨著新增供給,一起顯現出來。而目前的需求水平,不足以消化當前的產量,故后面或將繼續累庫,而本人預期2019年社會庫存或將達到2018年的水平,甚至小幅超過。

    3、304不銹鋼管產量的預期。2018-2019冬季產量最大的不同是,產量沒有出現季節性大波動,整體表現相對平穩,出乎市場預料。雖然近幾日又開始陸續有臨時性環保限產的一些消息,但是這種表現再2018年也是覆蓋全年的,并沒有帶來較大的產量影響,而且電弧爐的逐漸復工,此消彼長,整體不低。產量方面,依然更多的關注品種間的調配和地區間的變化,但是整體市場保持高供給的局面,還將延續全年就目前的現狀而言,304不銹鋼管市場有點“空現狀-多預期”的表現,當需求的積極預期被放大上推之后,需求確實起來了,價格也上行了,但是庫存還在繼續累, 那么商家很有可能會產生恐慌,畢竟目前的周期,商家需要的不是正常需求保持庫存穩定,而是超預期的需求放量帶來的順利降庫兌現。所以對于超預期的需求放量,尚未到時候。

    那后面將怎么走呢?還是回歸到區域強弱分析,以及基差分析。

    一、從基差來看,目前期貨較于304不銹鋼管現貨,更為疲軟,現貨的上漲機會大于期貨,期貨的風險大于現貨。對于現貨貿易商來說,適當介入一些基差正套操作可以,后期有一定機會收益機會。

    二、在不銹鋼上漲的驅動不在華東,在華北,每年季節性的區域波動來看,1月開始,都是華北較華東逐漸走強的一個過程,若華北失去這個上漲動力,其他地區就比較疲軟。目前華東地區,尤其是杭州地區的庫存壓力遠大于北京,兩個城市價格的博弈,或許會直接導致多空的博弈。而個人覺得杭州或將是整體風險的導火索,存在下行風險,建議在需求預期中逐漸變現。


     
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